• Yvonne Döbler

Eso suena fantástico.

Instrumente aufmacherFilantropía. Cuando la cultura y la riqueza se ponen de acuerdo en un objetivo, se crea algo especial. Comprar instrumentos de cuerda históricos y ponerlos a disposición de los mejores músicos es un modelo de inversión que beneficia a la sociedad e incluso resulta rentable.

"Qué tragedia", pensó Kent Nagano cuando asumió su cargo de Director General de Música de la Orquesta Filarmónica Estatal de Hamburgo hace cinco años. Todos los instrumentos de cuerda históricos que había tenido la orquesta -algunos desde su fundación en 1828- habían sido destruidos en la guerra. "La Orquesta Estatal Filarmónica de Hamburgo representa una de las mayores tradiciones musicales del mundo.Puedo oír -y sentir- el ADN único en el sonido de la orquesta", dice, sonriendo. "Más allá de las extraordinarias habilidades y talentos de la orquesta, los músicos tienen una gran conciencia, sensibilidad y devoción por la música y su tradición".

Esta habilidad especial debe ejercitarse con instrumentos especiales. Por ello, Kent Nagano quiere ofrecer a los músicos la oportunidad de volver a tocar con instrumentos de cuerda históricos. Desde 2015, ha hecho repetidos intentos de adquirirlos para la Filarmónica. A pesar de los mejores contactos y de los numerosos apoyos, pronto quedó claro: estos instrumentos son demasiado caros para adquirirlos para toda una orquesta, por ejemplo, por donación. Hoy en día, los instrumentos históricos cuestan más de 250.000 euros. Si el fabricante de violines era famoso, como Antonio Stradivari, es posible que los precios sean de millones de euros.

Pero Nagano, director de orquesta estadounidense con raíces japonesas, no se rinde: su último intento será un éxito. "Hemos recibido varios instrumentos de inversores en solo un año. Si no fuera por Corona, ya podríamos estar dando conciertos con ellos".

La clave es un concepto innovador de inversor y dos socios. La idea: un inversor compra un instrumento de cuerda histórico y lo presta a uno de los miembros de la Filarmónica de Hamburgo. Para garantizar que su sonido esté en armonía con los demás instrumentos, es seleccionado conjuntamente por los músicos, el maestro Nagano y la junta directiva de la orquesta. El instrumento se adquirirá a través de J&A Beare en Londres, la mayor casa comercial del mundo de instrumentos musicales históricos. Christian Reister se encarga de atender a los inversores.

Este hombre de 48 años es conocido en el mercado por la intermediación de violines, violas y violonchelos históricos. Su especialidad: poner en contacto a músicos de gran talento con inversores adinerados. "Algunas personas tienen necesidades de inversión, quieren diversificar, tienen afinidad por la música y una vena altruista: creen que estos instrumentos deben tocarse y no deben estar en una caja fuerte. A principios de año, conseguí que Darius Preuß, un prometedor violinista de 17 años, comprara un violín italiano de alta calidad a un inversor", dice Reister. El músico y el mecenas se conocieron y ambos están contentos con su asociación.

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Ahora Nagano también utiliza este modelo para la Filarmónica. Para los inversores, tiene un doble encanto: en primer lugar, los instrumentos históricos de cuerda ofrecen una buena oportunidad de diversificación, porque los precios de estos activos tangibles móviles evolucionan de forma comparativamente independiente a los de otras clases de activos. Y en segundo lugar, el rendimiento es impresionante. "En el pasado, el rendimiento medio anual de los instrumentos de alta calidad ha sido de entre el cinco y el ocho por ciento, y en algunos casos bastante más", dice Reister.

El concepto de inversor es sencillo: el músico (en el caso de la Filarmónica, es la junta directiva de la orquesta) firma un contrato de préstamo. En el contrato, el músico se compromete a manejar el instrumento adecuadamente y, a menudo, también asume los costes del seguro a todo riesgo. La prima anual suele oscilar entre el 0,2 y el 0,5% del valor del instrumento. Para un instrumento de 250.000 euros, esto supone menos de 1.000 euros al año. Esto cubre la destrucción, los daños o incluso el olvido en el metro. "Aconsejo hacer un seguimiento del valor del seguro cada dos o tres años mediante una tasación, para que el riesgo esté siempre totalmente cubierto", aclara Reister.

Además, el contrato de préstamo regula el mantenimiento del instrumento por parte de un experto previamente determinado, cuyos costes también corren a cargo del músico. "El inversor llama así a un instrumento con talonario propio", explica Reister. Además, el músico da un concierto anual en casa de su mecenas, pero la Filarmónica renuncia a esta cláusula. "Es una verdadera asociación. Para el músico, el instrumento histórico abre nuevos mundos sonoros y la posibilidad de ser percibido a nivel mundial. Al mismo tiempo, asegura el capital del inversor. Los instrumentos de cuerda históricos no tienen por qué ser utilizados para mantener su valor, pero un instrumento tocado por profesionales se mantiene en buen estado. Y el inversor accede a un entorno interesante". Kent Nagano añade: "Me gustaría que más gente invirtiera reconociendo la importancia vital de la cultura y la música para nuestra sociedad.El valor de un instrumento histórico no sólo se mide en términos de dinero, sino también en términos de sonido y del efecto que tiene en los músicos y en nuestra sociedad en general. Es una inversión que lleva la tradición orquestal al siglo XXI".

Reister aconseja a los interesados en este modelo que conserven un instrumento de cuerda histórico durante al menos cinco años; cuanto más tiempo, mejor. "Las fundaciones familiares compran estos instrumentos con la perspectiva de mantenerlos durante los próximos 30 o 40 años, lo que supone al menos una generación. Los inversores no obtienen ingresos corrientes de esta manera, pero tampoco hay apenas gastos corrientes. Se obtiene un beneficio a través del aumento de valor cuando se vende el instrumento".

Los ejemplos del pasado demuestran que esto puede ser considerable. El Stradivarius "Tom Jenkins", construido en 1667, fue vendido en 1948 por el distribuidor de Londres. WE Hill & Sons por 1000 libras. En Sotheby's se vendió por unas 375.000 libras en 1995. "Eso supone una rentabilidad anual superior al doce por ciento", explica Tim Ingles, antiguo empleado de Sotheby's y copropietario de la casa de subastas Ingles & Hayday.

"Marie Hall" -un Stradivarius de 1709 que se vendió por 22.000 libras en 1968 y cambió de manos por 473.000 libras en Sotheby's en 1988- tuvo un rendimiento aún mejor. "Eso es casi un 16% de rentabilidad anual", calcula Ingles, y explica: "En los años 70 y 80, la inflación y el aumento de la demanda internacional en el mercado del violín habían provocado estos grandes saltos de precios; hoy creo que un 7% es una expectativa de rentabilidad realista".

El propietario privado del instrumento incluso lo realiza libre de impuestos después de doce meses. Quienes leguen una colección de instrumentos de cuerda que sirva al público en general también pueden beneficiarse de otras ventajas fiscales (véase el texto "Los instrumentos de cuerda históricos y el fisco", al final).

La idea de invertir en instrumentos de cuerda históricos no es nueva. Pero el uso para una orquesta completa, como la que planea Kent Nagano, no ha existido antes: "Los inversores pueden así invertir conjuntamente en un stock, aún por crear, de 25 instrumentos de alta calidad y sonido excepcional, de los que la Orquesta Filarmónica Estatal puede disponer en préstamo", explica Reister.

El volumen total de inversión será de unos 20 millones de euros. Como con cualquier inversión, también hay una estrategia de salida para ésta: "Después de cinco años como mínimo", dice Reister. Para la Orquesta del Estado, eso significaría que se necesitarían nuevos instrumentos. Por eso también está prevista una ampliación. "A nosotros, como orquesta, nos interesa una colaboración duradera y estamos encantados de encontrar mecenas que compartan nuestro amor por la música", confirma Nagano.

La idea suena bien. Pero también hay riesgos. En primer lugar, el precio y la calidad deben ser correctos a la hora de comprar. Un ejemplo muestra lo difícil que es evaluar correctamente el valor de un instrumento de cuerda histórico: En 2014, la viola "Macdonald" creada por Stradivari en 1719 iba a ser subastada por la casa de subastas Sotheby's por 45 millones de dólares. Dado que sólo se conservan once de estos instrumentos, pero varios cientos de violines de Stradivari, este precio parecía realista. Sin embargo, no se encontró ningún comprador. "Uno de los grandes problemas es la opacidad del mercado. Hoy en día, muchos instrumentos de primera categoría se venden de forma privada. Así que no se puede hacer un seguimiento de los precios conseguidos", explica el experto Tim Ingles.

Para obtener una visión realista del mercado, Christian Reister recomienda el "Fuchs-Taxe", que lleva el nombre de su editor: Se trata de un listado de los precios alcanzados por los violines históricos en el pasado que se conserva desde 1907.

Igual de importante -y difícil- es la clasificación de la calidad: resulta del estado, de la procedencia, de a quién se atribuye el instrumento, de la edad, del periodo creativo del constructor, del sonido, de los propietarios anteriores -quién lo ha tocado, quién lo ha tenido-. "Es esencial una documentación exhaustiva de la originalidad. Cualquiera que quiera comprar debería tener certificados de autenticidad, escáneres de TC, tasaciones e informes dendrocronológicos", aconseja Reister, "porque estos son los documentos que un potencial comprador exigirá después al actual inversor".

Las trampas también acechan en los propios documentos y atribuciones. "De la escuela de un determinado luthier" no significa que haya sido el propio luthier. Por eso la regla es: no comprometer los documentos y leerlos con mucha atención", dice Reister.

Por último, pero no menos importante, la calidad de la restauración también es significativa. Al fin y al cabo, los instrumentos históricos casi siempre se restauran. "El mástil a menudo ya no es el original, pero el cuerpo y la voluta deben haber sido hechos al menos por el mismo luthier. Un informe detallado del estado de los expertos independientes es especialmente relevante en estos casos".

Los instrumentos de cuerda históricos -entre los fabricantes de violines más importantes se encuentran Guarneri del Gesù, Antonio Stradivari, Guadagnini, Bergonzi, Guarneri, Montagnana, Amati y Grancino, pero también maestros como Gagliano y otros- no suelen estar disponibles por menos de 250000 euros. Y los violines contemporáneos de primera clase también pueden ser una buena inversión. La inversión necesaria oscila entonces entre los 45000 y los 80000 euros - se demandan instrumentos de Stefan-Peter Greiner, Martin Schleske, Alessandro Ciciliati o Francesco Toto, por ejemplo.

En la actualidad, Tim Ingles desea inspirar a los inversores sobre todo en los violines del siglo XIX y principios del XX: "Veo el mayor potencial de revalorización en los instrumentos italianos y franceses de alta calidad en particular". Entre sus favoritos está el fabricante de violines francés Jean Baptiste Vuillaume: "Cuando empecé mi carrera en Sotheby's en 1994, sus violines se subastaban por unas 30000 libras, muy raramente por 40000 libras. Hoy en día traen regularmente 150000 libras. En una de nuestras subastas de octubre de 2020 conseguimos un nuevo precio récord de 312.000 libras." Está menos convencido de la mayoría de los otros fabricantes de violines de Francia y Alemania que trabajaron a principios del siglo XX: "En los 27 años que llevo en el negocio, apenas han aumentado de valor".

Para los inversores privados que quieren dejar la selección en manos de un experto, esto hace que el servicio de Reister sea aún más interesante. "No sólo encuentro instrumentos adecuados para los inversores, sino que también presento a los mecenas a músicos prometedores con talento recomendados por profesores o directores famosos. Y con proyectos de orquesta como el del maestro Nagano, estoy pensando actualmente en una nueva solución de inversión, quizá incluso a través de la tokenización", revela, sonriendo: "Eso sería encantador: invertir en los instrumentos de ayer con la tecnología de mañana." ®

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Los instrumentos de cuerda históricos y el fisco.

"Las inversiones en instrumentos de cuerda históricos también son interesantes desde el punto de vista fiscal", explica Philipp Windeknecht, abogado y asesor fiscal de Flick Gocke Schaumburg, dando los detalles:

// 01. impuesto sobre la renta

En la mayoría de los casos, los instrumentos de cuerda se mantienen como activos privados a efectos fiscales. Por lo tanto, la ganancia por la venta sólo es imponible si la adquisición y la venta tienen lugar en el plazo de un año. El periodo de especulación se amplía a diez años si se han obtenido ingresos imponibles por el uso de los instrumentos. Este es el caso del leasing contra pago. La venta de partes de una colección más amplia de instrumentos mantenidos a largo plazo y/o heredados no está sujeta a impuestos, ya que no da lugar a la asunción de una actividad comercial o empresarial. Tampoco existe una "regla de los tres objetos" como en el caso de los bienes inmuebles.

02. impuesto de sucesiones y donaciones

La base de imposición es el precio de compra del concesionario determinado en el método del valor comparativo en la fecha de referencia. A este valor se le restan los costes que debe asumir el vendedor en las subastas, como el descuento del comprador, la comisión del vendedor, el transporte, el seguro, el marketing y los gastos de ilustración.

La Ley del Impuesto sobre Sucesiones y Donaciones prevé una exención (parcial) para los bienes culturales, entre los que se encuentran los instrumentos de cuerda históricos. La pequeña exención (60%) se aplica a las colecciones científicas, que también pueden ser instrumentos de cuerda históricos. Por ejemplo, trazan el desarrollo histórico de la fabricación de instrumentos de cuerda. Debido a lo reducido del mercado, incluso un puñado de instrumentos exclusivos se considera una colección.

Otros requisitos: La conservación del bien cultural debe ser de interés público por su importancia para el arte, la historia o la ciencia. Y los costes anuales deben superar los ingresos generados. Además, el instrumento debe estar situado predominantemente en la UE o en un Estado del Espacio Económico Europeo y permanecer allí durante al menos diez años. La custodia permanente en un tercer país, como Suiza, no es deducible. En cambio, el uso del instrumento en las giras de conciertos por todo el mundo no supone un perjuicio fiscal.

Además, el recaudador de instrumentos debe estar preparado para celebrar un acuerdo de préstamo. Este contrato debe prever el tratamiento cuidadoso de los instrumentos tanto por parte del prestamista como del prestatario, así como su almacenamiento y cuidado seguros. Los bienes culturales que han pertenecido a la familia durante al menos 20 años o que están inscritos en un registro de bienes culturales de valor nacional de acuerdo con el artículo 7, apartado 1, de la Ley de Protección de los Bienes Culturales (Kulturgutschutzgesetz) tienen derecho a la gran exención fiscal del 100 %. Este requisito se examina individualmente para cada instrumento de la colección y la exención fiscal se concede en consecuencia.

03. el caso de las herencias

Si se ha producido el hecho hereditario, los herederos pueden cumplir posteriormente los requisitos mencionados en el plazo de seis meses. Sin embargo: la exención fiscal deja de aplicarse con efecto para el pasado si los instrumentos son vendidos por el heredero dentro de los diez años siguientes a su adquisición (fecha de fallecimiento o fecha de ejecución de la donación) o si las condiciones para la exención fiscal dejan de aplicarse dentro de este período.

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Autor: Yvonne Döbler

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