El sismógrafo del mercado de capitales se vuelve más positivo, las perspectivas económicas siguen siendo críticas

Print Friendly, PDF & Email

Ifo Index Januar2019Queridos lectores,

"La distribución de probabilidad de la evolución futura del mercado de valores ha cambiado radicalmente. Todavía estamos muy lejos de las cifras positivas que prevalecían hasta el otoño de 2018. Pero la fuerte disminución de la probabilidad de turbulencias negativas sugiere un aumento de la cuota de acciones", analiza Oliver Schlick, quien recalcula el sismógrafo del mercado de capitales cada cuatro días.

Como usted sabe, el sismógrafo del mercado de capitales distingue entre tres fases: "verde" (mercado tranquilo = comprar), "amarillo" (mercado turbulento con expectativas positivas = invertir, pero con cobertura) y "rojo" (mercado turbulento con expectativas negativas = no invertir).

En enero, la probabilidad de un mercado bajista (rojo) había aumentado a más del 80 por ciento. En los últimos diez días, esto se ha reducido significativamente. Hoy en día es sólo el 47 por ciento. La probabilidad de un mercado bursátil tranquilo y positivo ("verde, comprar o mantener") vuelve a alcanzar el 46 por ciento. La probabilidad de un mercado turbulento y volátil con una tendencia positiva ("amarilla") es del 7 por ciento.

"Algunas variables de entrada importantes para nuestro modelo indican que todo está claro", explica Schlick. El anuncio de la Reserva Federal de poner fin al ciclo de subidas de los tipos de interés ha tranquilizado a los inversores y ha provocado un descenso significativo de las volatilidades. Al mismo tiempo, las primas de riesgo de los bonos corporativos también disminuyeron. "Ambos incrementaron la probabilidad de mercados tranquilos en la actualidad", dice Schlick.

Sin embargo, todavía no se pueden dar advertencias completas. "La perspectiva de crecimiento global es simplemente demasiado débil para esperar un retorno a la tendencia de inversión positiva y estable de 2017", advierte Schlick.

Este escepticismo fundamental está respaldado por los datos sobre el clima económico mundial publicados actualmente por el Instituto ifo, con sede en Múnich. Los investigadores económicos encuestan trimestralmente a más de 1000 expertos de 122 países. El resultado: las expectativas económicas se derrumbaron en los últimos tres trimestres y ahora son tan negativas como al principio de la crisis financiera. En general, la economía mundial está a sólo un pequeño paso del cuadrante de recesión del reloj económico de la ifo (gráfico).

Conclusión:

El indicador de la bolsa de valores de la economía privada ha estado fuera del mercado de valores desde finales de febrero de 2018. Esto se debió a que las expectativas empresariales de la IFO se triplicaron en el sector y a que, al mismo tiempo, la valoración de los mercados bursátiles fue muy elevada. Desde entonces, los riesgos económicos se han intensificado gradualmente. Por esta razón, el indicador propuso una ponderación mínima de la renta variable del 0 - 30 por ciento del componente de renta variable planificado individualmente.

Para el posicionamiento a corto plazo dentro de este corredor se utilizan los resultados del sismógrafo del mercado de capitales. Como esto ha mejorado recientemente, una ponderación del 20 por ciento de la renta variable parece ahora apropiada.

tuyas

Klaus Meitinger

Nota: A pesar de la cuidadosa selección de las fuentes, no se puede aceptar ninguna responsabilidad por la exactitud del contenido. La información proporcionada en el patrimonio privado tiene fines meramente informativos y no constituye una invitación a comprar o vender valores.

Pin It

Dirección de Publicación

Private Wealth GmbH & Co. KG
Südliche Auffahrtsallee 29
80639 München

Contacto

  • Tel.:
    +49 (0) 89 2554 3917
  • Fax:
    +49 (0) 89 2554 2971
  • Email:
    iEsta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo.

Redes Sociales

         

   email