Los riesgos económicos se intensifican

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ifo index Jan2019Queridos lectores,

El clima empresarial del ifo siguió deteriorándose significativamente en enero. En las plantas ejecutivas alemanas, escriben los investigadores de Munich, la inquietud crece.

De hecho, todos los componentes del clima de negocios de la ifo han disminuido. El colapso de las expectativas para los próximos seis meses fue particularmente drástico en los sectores minorista y manufacturero. Como saben, estamos siguiendo muy de cerca los datos de la industria orientada a la exportación porque permiten sacar conclusiones sobre la fortaleza de la economía mundial. Los resultados actuales -la industria es ahora tan pesimista como lo era durante la crisis del euro en 2012- dan una idea del aumento de los riesgos económicos.

Esta evaluación se apoya en el reloj de negocios de la ifo y en el semáforo de la ifo (gráficos). Según el reloj económico, la economía alemana se encuentra de nuevo en recesión por primera vez desde 2012. Y el semáforo rojo indica una contracción mayor.

Un inteligente miembro de nuestra red dijo una vez: "Toda recesión comienza con una recesión".

Una mirada al pasado muestra los efectos que esto podría tener. En cada una de las tres últimas recesiones - 1993, 2001/2002 y 2008/2009 - los beneficios de las empresas del DAX cayeron alrededor del 50 por ciento. Eso no tiene que volver a pasar. Pero mientras las expectativas empresariales no mejoren, debemos asumir que la economía seguirá deteriorándose.

Conclusión:

El indicador de la bolsa de valores de la economía privada ha estado fuera del mercado de valores desde finales de febrero de 2018. Esto se debió a que las expectativas empresariales de la IFO se triplicaron en el sector y a que, al mismo tiempo, la valoración de los mercados bursátiles fue muy elevada. Desde entonces, el indicador ha propuesto una ponderación mínima de la renta variable del 0 al 30 por ciento del componente de renta variable planificado individualmente.

Para el posicionamiento a corto plazo dentro de este corredor se utilizan los resultados del sismógrafo del mercado de capitales. Como este último estima que la probabilidad de un mercado bajista es muy alta e incluso sugiere una cuota de capital cero, el indicador de la bolsa de valores de la mancomunidad privada se mantiene al margen.

tuyas

Klaus Meitinger

Nota: A pesar de la cuidadosa selección de las fuentes, no se puede aceptar ninguna responsabilidad por la exactitud del contenido. La información proporcionada en el patrimonio privado tiene fines meramente informativos y no constituye una invitación a comprar o vender valores.

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