2019 comienza en modo de crisis

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Queridos lectores,

seismograph Dec2018"la comparación mensual de las probabilidades del sismógrafo del mercado de capitales refleja una situación de crisis en los mercados de valores", informa Oliver Schlick, quien recalcula el sismógrafo del mercado de capitales cada cuatro días.

Como usted sabe, el sismógrafo del mercado de capitales distingue entre tres fases: "verde" (mercado tranquilo = comprar), "amarillo" (mercado turbulento con expectativas positivas = invertir, pero con cobertura) y "rojo" (mercado turbulento con expectativas negativas = no invertir).

El mes pasado, la probabilidad de un mercado bajista (rojo) había aumentado continuamente del 47 por ciento al 81 por ciento. La probabilidad de un mercado de valores tranquilo y positivo ("verde, comprar o mantener") es de sólo el 10 por ciento. La probabilidad de un mercado turbulento y volátil con una tendencia positiva ("amarilla") se mantiene en el 9 por ciento. (gráfico adjunto)

"Las correlaciones fundamentales se están desarrollando muy desfavorablemente", explica Schlick. Los principales indicadores del crecimiento económico mundial han tendido a la baja desde hace algún tiempo. La curva de rendimiento en los EE.UU. es ahora muy plana y apunta a una nueva ralentización del crecimiento. El continuo aumento de las primas de riesgo en el mercado de bonos corporativos es una señal de que la tensión corporativa está aumentando. Las fluctuaciones de los precios en los mercados bursátiles están aumentando enormemente. Y también en el mercado de bonos de EE.UU., según Schlick, había indicios de que la cautela de los participantes en el mercado está aumentando. "Los rendimientos de los bonos a cinco años son inusualmente bajos en comparación con los bonos a diez años. Este fenómeno es un indicio de que la mayoría de los participantes en el mercado compran a medio plazo, un signo de "aversión al riesgo creciente", lo que ha llevado al sismógrafo a sugerir hoy en día una cuota de capital cero. "Nuestras simulaciones también muestran que la probabilidad de un mercado bajista seguirá siendo alta incluso si la volatilidad de los mercados se calma", explica Schlick, concluyendo: "2019 será un año difícil para los inversores durante algún tiempo. Ten cuidado".

Conclusión:

El indicador de la bolsa de valores de la economía privada ha estado fuera del mercado de valores desde finales de febrero de 2018. Esto se debió a que las expectativas empresariales de la IFO se triplicaron en el sector y a que, al mismo tiempo, la valoración de los mercados bursátiles fue muy elevada. Desde entonces, el indicador ha propuesto una ponderación mínima de la renta variable del 0 al 30 por ciento del componente de renta variable planificado individualmente.

Para el posicionamiento a corto plazo dentro de este corredor se utilizan los resultados del sismógrafo del mercado de capitales. Dado que la probabilidad de un mercado bajista es muy alta, el indicador de la bolsa de valores privada se mantiene al margen.

tuyas

Klaus Meitinger

Nota: A pesar de la cuidadosa selección de las fuentes, no se puede aceptar ninguna responsabilidad por la exactitud del contenido. La información proporcionada en el patrimonio privado tiene fines meramente informativos y no constituye una invitación a comprar o vender valores.

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