El sismógrafo del mercado de capitales se mantiene frío en el pánico de la corona.
Queridos lectores,
Mientras que los mercados de valores se vieron sacudidos por los calambres virales, el sismógrafo del mercado de capitales permanece invertido. "Recalculamos cada día, y la suma de las probabilidades "buenas" verde y amarilla se han movido sólo mínimamente de sus máximos. En consecuencia, la probabilidad de turbulencias negativas aumentó sólo mínimamente a pesar del pánico en los mercados de valores", informa Oliver Schlick.
Como saben, el sismógrafo del mercado de capitales distingue tres fases: "verde" (mercado tranquilo = comprar), "amarillo" (mercado turbulento con expectativa positiva = invertir, pero con cobertura) y "rojo" (mercado turbulento con expectativa negativa = no invertir) "Por lo tanto, desde el punto de vista del sismógrafo no hay actualmente ninguna razón para tirar de la cuerda. Por el contrario, sigue recomendando una ponderación ofensiva de la equidad", señala Schlick.
Eso es interesante. En una ocasión anterior, en octubre de 2019, el sismógrafo no se había irritado por una corrección masiva y mantuvo su alta ponderación de acciones en su cartera. En ese momento, esta fue precisamente la clave para el muy buen desempeño en los últimos meses del año.
¿El sismógrafo volverá a estar bien? De hecho, hoy en día es casi imposible hacer una declaración fiable sobre los efectos del virus de la corona en la economía mundial. Esto también se muestra en un análisis de los innumerables informes bancarios sobre este tema.
Probablemente podemos asumir que el número de casos de la corona aumentará significativamente en las próximas semanas. Y podemos asumir que muchas compañías reportarán ventas masivas y pérdidas de ganancias para el primer trimestre de 2020.
Sin embargo, la pregunta clave no puede ser respondida: ¿Se convertirá la caída del primer trimestre en una profunda recesión mundial? En este caso, el análisis del valor razonable del barómetro del mercado de valores de la riqueza privada indicaría un posible retroceso del DAX en la región entre 7000 y 8500 puntos.
¿O será posible prevenir la recesión con medidas de política económica expansivas? Entonces el repunte económico continuaría en la segunda mitad de 2020 y las turbulencias de los últimos días seguirían siendo sólo un breve episodio en el diario bursátil de 2020.
"El mercado de capitales puede hacer frente mejor a la amenaza de una recesión económica y a la evaluación de las contramedidas que a un virus incontrolable. Las medidas de expansión fiscal y monetaria ya se han aplicado parcialmente en Asia, se están preparando programas de estímulo económico en Alemania y Europa, la Reserva Federal de los Estados Unidos ha reducido su tipo de interés clave y es probable que el BCE también tome medidas. - Todas estas contramedidas son recibidas positivamente y el sismógrafo apunta en la misma dirección", señala Schlick
En las próximas semanas, es importante vigilar de cerca si estas medidas funcionan realmente. El factor decisivo será que se produzca una rápida estabilización tras la caída programada de los primeros indicadores económicos.
Conclusión:
Como el sismógrafo sigue sugiriendo una ponderación ofensiva del componente de acciones, el indicador del mercado de valores de patrimonio privado sigue sugiriendo una ponderación actual de acciones en el rango superior del ancho de banda de entre el 30% y el 70% del componente de acciones planificado individualmente. Sin embargo, los inversores deben estar preparados para fuertes fluctuaciones. Permanecemos en guardia y le informaremos inmediatamente si el sismógrafo hace necesario ajustar la relación de equidad.
Su
Klaus Meitinger
Nota: A pesar de la cuidadosa selección de las fuentes, no se puede asumir ninguna responsabilidad por la exactitud del contenido. La información proporcionada en el patrimonio privado es sólo para fines informativos y no constituye una invitación a comprar o vender valores.