La economía sigue bien, pero un thriller político amenaza.

Queridos lectores,

Tras la rápida subida de los últimos meses, el indicador económico más importante de Alemania ha entrado en la marcha atrás. Aunque el clima empresarial del IFO se mantuvo en un nivel elevado en noviembre, las expectativas de la industria se redujeron ligeramente. Obviamente, las discusiones sobre la futura política comercial de Donald Trump ya han reducido ligeramente las expectativas de exportación.

Sin embargo, en general, el indicador de la IFO se encuentra todavía cómodamente en el segmento de auge del reloj de negocios de la IFO. El semáforo de ifo también permanece en "verde" (gráficos adjuntos).

Por lo tanto, la evaluación del modelo de intercambio entre el sector privado y el sector privado sigue siendo la misma. El componente económico sigue siendo positivo. Sin embargo, dado que las acciones alemanas siguen estando muy valoradas, el modelo propone, como en el mes anterior, una cuota de capital del 60% del componente de acciones identificado individualmente.

Queda una restricción: La naturaleza a largo plazo del modelo significa que los problemas de política sólo pueden abordarse si se reflejan en los datos económicos. Por ejemplo, sólo una nueva disminución del indicador del ifo a finales de diciembre y finales de enero provocaría una reducción de la exposición a la renta variable del 30 por ciento.

Sin embargo, el referéndum sobre una enmienda constitucional en Italia el 4 de diciembre podría tener rápidamente un impacto masivo en los mercados de capitales. Si el primer ministro Matteo Renzi pierde su cargo y luego renuncia, existe la amenaza de nuevas elecciones, el éxito del"movimiento de cinco estrellas" y el retorno de la crisis del euro en una forma intensificada. Por lo tanto, los inversores prudentes deberían considerar la posibilidad de cubrir sus exposiciones de renta variable a corto plazo.

tuyas

Klaus Meitinger

Nota: A pesar de la cuidadosa selección de las fuentes, no se puede aceptar ninguna responsabilidad por la exactitud del contenido. La información proporcionada en el patrimonio privado tiene fines meramente informativos y no constituye una invitación a comprar o vender valores.