Aktuelles


Ein Schuss vor den Bug.

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 ifo index 04 2015

Sehr geehrte Leserinnen und Leser,

Im April kletterte das ifo-Geschäftklima weiter. Das ifo-Klima, einer der besten Frühindikatoren für die deutsche Konjunktur, setzt sich aus der Lageeinschätzung und den Geschäftserwartungen für die kommenden sechs Monate zusammen. Die Lage verbesserte sich erneut deutlich. Da mit Blick auf die Kapitalmärkte aber nur die Zukunft interessiert, achten wir ausschließlich auf die Erwartungskomponente. Und diese ging erstmals nach fünf Monaten Anstieg wieder zurück.

Wir werten diesen Rückgang als ersten, kleinen Schuss vor den Bug. Sie wissen: Ein dreimaliger Rückgang in Folge würde das bisher geltende Aufschwung-Szenario in Frage stellen und angesichts der sehr hohen Bewertung des Aktienmarktes  ein Verkaufsignal auslösen.

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Investieren mit Angst.

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Ifo Februar 2015Sehr geehrte Leserinnen und Leser,

Im Februar verbesserten sich die Geschäftserwartungen der vom ifo-Institut befragten 7000 Firmenchefs weiter. Das Verarbeitende Gewerbe bleibt damit – gemessen an der ifo-Konjunkturuhr – im  Boomquadranten. Der Konjunkturindikator gibt deshalb weiter grünes Licht.

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Warnsignale aus Wall Street.

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Seismograf 03 02 2015

Sehr geehrte Leserinnen und Leser,

vor einem Monat hatte Professor Dr. Rudi Zagst von der TU München mit Blick auf seinen Kapitalmarkt-Seismografen kommentiert: „Die Wohlfühlphase am US-Aktienmarkt geht langsam vorbei. Die Tendenz ist zwar immer noch eher positiv, aber die Gefahr deutlicher Ausschläge nach unten ist wesentlich grösser geworden.“

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Bubble, Bubble.

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ifo january 2015

Sehr geehrte Leserinnen und Leser,

vor einem Monat schrieben wir an dieser Stelle: Dreht die Konjunktur wieder nach oben und bleibt die Geldpolitik weltweit gleichzeitig expansiv, nimmt die Wahrscheinlichkeit einer massiven Übertreibung an den Aktienmärkten wieder zu.

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„Die Wohlfühlphase am US-Aktienmarkt geht langsam vorbei."

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Sehr geehrte Leserinnen und Leser,

eben hat uns Professor Dr. Rudi Zagst von der TU München die aktuellen Daten des Kapitalmarkt-Seismografen übermittelt.

Wie Sie wissen, unterscheiden die Wissenschaftler zwischen drei Phasen am US-Aktienmarkt: "grün" (ruhiger Markt = Kaufen), "gelb" (turbulenter Markt mit positiver Erwartung = Investieren, aber mit Absicherung) und "rot" (turbulenter Markt mit negativer Erwartung = Nicht Investieren).

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Warnsignal.

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Sehr geehrte Leserinnen und Leser,

in den vergangenen Jahren hatten wir Ihnen häufiger die Meinung des Schweizer Vermögensverwalters Alfons Cortès vorgestellt. Wir halten dessen Aussagen für besonders interessant, weil er nicht versucht, ökonomische Daten zu prognostizieren, sondern sich ausschließlich auf die Sprache der Märkte konzentriert – also auf Preisbewegungen von Wertpapieren.

Seit März 2009 identifizierte Cortés an den Börsen der Welt einen Aufwärtstrend. Und auch in der Jubiläumsausgabe von private wealth im September 2014 analysierte er: „Der Bullenmarkt ist noch intakt.“

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Entspannung

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ifo Dezember 2014 Sehr geehrte Leserinnen und Leser,

im Dezember verbesserten sich die Geschäftserwartungen der vom ifo-Institut befragten 7000 Firmenchefs zum zweiten Mal hintereinander. Das Verarbeitende Gewerbe hat sich damit – gemessen an der ifo-Konjunkturuhr – wieder vom  Abschwungsbereich an die Grenze des  Boomquadranten zurückbewegt. Ein Rückfall in die Rezessionsphase scheint zunächst gebannt. Damit sich ein neuer – positiver – Trend fest etabliert, müsste dieser Frühindikator der deutschen Konjunktur drei Mal hintereinander steigen – also auch im Januar wieder.

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Hoffnungsschimmer.

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ifo november 2014Sehr geehrte Leserinnen und Leser,

im November verbesserten sich die Geschäftserwartungen der vom ifo-Institut befragten 7000 Firmenchefs erstmals seit sechs Monaten wieder. Vor allem vom Exportgeschäft werden in der Industrie künftig Impulse erwartet. Die Abwertung des Euro hat der Stimmung offensichtlich gut getan.

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